在股票交易中，大家都知道有开盘价、收盘价，还有中间的交易时间。ETF期权交易也是一样，有一个专门的交易时段叫“连续竞价时段”。

一、期权交易的开仓和平仓

期权交易和股票交易有点不一样。股票交易就是简单的买入和卖出，而期权交易则要复杂一些，分为“开仓”和平仓”。

开仓：就是你第一次买入或卖出期权合约，增加你的持仓。比如，你第一次买入10张认购期权，这就是开仓。

平仓：就是你对已经持有的期权合约进行反向交易，把头寸了结掉。比如，你之前买入了10张认购期权，现在又卖出10张认购期权，这就叫平仓。

来源：期权酱

二、为什么“平仓优先”规则？

在连续竞价时段，期权合约的价格会不断波动。有时候，期权合约的价格会达到涨停价或跌停价。这时候，如果大家都想在涨停价或跌停价成交，就会出现很多申报单。为了防止交易混乱，上交所规定了一个特别的规则，叫“平仓优先”。

简单来说，就是当期权合约达到涨停价或跌停价时，平仓的申报会排在开仓的申报前面。具体来说：

涨停价时：如果期权合约达到涨停价，想在涨停价买入平仓的申报会排在买入开仓的申报前面。

跌停价时：如果期权合约达到跌停价，想在跌停价卖出平仓的申报会排在卖出开仓的申报前面。

这个规则主要是为了防范交易风险。因为平仓是为了了结头寸，减少风险；而开仓则是增加风险。所以，当价格达到极端位置（涨停或跌停）时，优先满足平仓的申报，可以让投资者更快地减少风险。

三、举个例子来说明

假设你现在持有10张认购期权，期权合约的前一交易日收盘价是1元，今天市场特别火爆，期权合约价格直接涨停，涨停价是1.1元。

涨停价时：如果你想在1.1元卖出平仓，你的申报会排在那些想在1.1元买入开仓的申报前面。这样，你就能更快地卖出平仓，减少风险。

跌停价时：假设期权合约价格直接跌停，跌停价是0.9元。如果你想在0.9元买入平仓，你的申报也会排在那些想在0.9元卖出开仓的申报前面。

在ETF期权的连续竞价时段，当期权合约达到涨停价或跌停价时，平仓的申报会优先于开仓的申报。这个规则是为了帮助投资者更快地减少风险，让市场交易更加公平和有序。

涨停价时：买入平仓的申报优先于买入开仓的申报。

跌停价时：卖出平仓的申报优先于卖出开仓的申报。

下次再遇到这种情况，你就知道为啥自己的平仓申报能更快成交啦！

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