锂矿行业正经历一场严峻的考验。

随着碳酸锂价格从2025年6月底的58400元/吨低点，一路冲至7月底的80520元/吨，锂矿板块随之躁动不安。在这一背景下，盛新锂能、天华新能、融捷股份和西藏矿业这四家被称为锂矿“四小龙”的企业，展现出不同的生存策略和核心竞争力。

融捷股份：成本控制能力突出

融捷股份在锂价下跌的背景下，依然保持了盈利能力。 2025年一季度，该公司每100元收入中就有27.77元的净利润，盈利能力在四小龙中位居首位。

这一成绩得益于其独特的资源优势。 融捷股份拥有国内少有的高品质锂辉石矿——甲基卡锂辉石矿134号矿脉，该矿为全露天开采，成本相对较低。

2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入3.03亿元，同比增长21.06%。 增长主要来自锂精矿产销量大幅增加，锂精矿产品营业收入较上年同期增加了51.87%。

融捷股份的锂矿采选业务采矿产能为105万吨/年，选矿产能为45万吨/年。 公司正筹备在矿山原址新增35万吨/年选矿产能，进一步提升生产规模。

天华新能：规模与客户优势明显

天华新能是锂电材料领域的头部企业，业务规模在四小龙中最大。公司与宁德时代深度绑定，宁德时代既是其核心客户，也是公司第七大股东。

2024年，天华新能实现营业收入66.08亿元。 公司在四川宜宾、眉山和江西宜春三大生产基地的年产能力分别为7.5万吨、6万吨和3万吨锂盐。

天华新能正在全球范围内积极布局锂矿资源。 2025年9月，公司宣布拟以12.54亿元收购实控人旗下的苏州天华时代75%股权，加强对上游资源的控制。 公司全球化矿源布局已覆盖非洲、南美洲、大洋洲和亚洲四大洲。

西藏矿业：稀缺资源与央企背景

西藏矿业拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖，是亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量为184万吨，卤水含锂浓度位居世界第二。

公司实际控制人为宝武集团，这一央企背景为西藏矿业在行业内的战略布局和资源整合提供了坚实后盾。

扎布耶盐湖二期项目正在稳步推进，预计投产后将形成年产9600吨电池级碳酸锂和2400吨工业级碳酸锂的产能。 项目采用“盐田蒸发+膜分离技术+结晶蒸发”提锂技术路线，在工艺过程中不产生有毒有害的三废。

盛新锂能：资源潜力与全球化布局

盛新锂能已建成锂盐产能13.7万吨/年，产能规模位居全球前列。 公司是全球锂资源产业链的开拓者，客户网络覆盖宁德时代、比亚迪、LGES等头部企业。

公司的核心优势在于资源储备。 旗下木绒锂矿是亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿，氧化锂资源量达98.96万吨。 同时，公司在印尼新建的6万吨锂盐项目已于2024年投入试生产。

2024年，盛新锂能下属子公司锂精矿产量达28.60万吨，同比增长65%。 产量增长主要来自于津巴布韦萨比星矿山，该矿山产能已提升至年产29万吨锂精矿并实现达产。

在财务表现上，四家企业呈现出不同态势。 融捷股份展现出优异的盈利能力和成本优势；西藏矿业坐拥稀缺盐湖资源与央企赋能；天华新能凭借规模效应、高效运营和产业协同占据重要地位；盛新锂能则拥有巨大的资源潜力和全球化布局。

从净资产收益率来看，融捷股份为3.30%，天华新能为-1.46%，西藏矿业为-0.52%，盛新锂能为-7.82%。 这一数据反映出四家企业面对行业周期波动的不同抗风险能力。

锂矿“四小龙”各具特色，在锂价波动加剧的行业环境下，分别凭借成本控制、规模效应、资源稀缺性和全球化布局寻求生存与发展空间。

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